首页 攻略教程 手游攻略 毛利高达92%,靠棋牌游戏,这家公司能否调动港交所的兴致?

毛利高达92%,靠棋牌游戏,这家公司能否调动港交所的兴致?

时间:2021-11-11 12:37:13 来源:网络 浏览:


作者 | 李紅梅

編輯 | 繆凌雲

來源 | 首席科創官

毛利高達90%以上,卻面臨行業監管、產品單一等狀況,中至科技的暴利模式能走多遠?

1月13日,江西本土棋牌遊戲廠商中至科技有限公司(簡稱:中至科技)向港交所遞交主板上市申請,浦銀國際擔任其獨傢保薦人。

這並非中至科技首次沖擊港股。

早在2019年7月,該公司就曾申請港股上市。當時,各大棋牌遊戲公司由於難以滿足內地資本市場的監管要求,於是紮堆奔赴港股。

2019年4月,《天天鬥地主》的開發商禪遊科技赴港上市,三個月後,中至科技和傢鄉互動提交招股書。不久後,禪遊科技與傢鄉互動均成功赴港敲鐘,而中至科技卻未能如願順利上市。

在1月5日,中至科技在港交所遞交的上市申請資料已顯示“失效”狀態。曾有業內人士指出,“因為審計報告有效期屆滿等各種原因,港股IPO期間出現上市申請資料失效的情況並不鮮見,但這並不等於上市失敗,擬發行人依然可以通過更新資料重新申請並‘激活’上市程序。”

江西棋牌遊戲一哥

中至科技是一傢專註於江西本土化麻將及撲克遊戲的棋牌遊戲開發商及運營商,公司產品以江西本土化麻將及撲克遊戲為主。

在招股書中,公司稱所有的手機遊戲均為自主開發。截至目前,已開發並提供瞭31款手機遊戲,其中包含165個本土化麻將及撲克手機遊戲玩法,包括111款麻將遊戲玩法及54款卡牌遊戲玩法。覆蓋瞭江西省11個城市和100個縣級地區內的61個縣以及廣東、湖南、江蘇、寧夏、山西以及浙江的等其他省份。

除自主開發的手機遊戲外,公司在網頁遊戲平臺上分發第三方網頁遊戲。作為代理商,公司網頁遊戲平臺已有28款第三方網頁遊戲。

此外,首席科創官發現,根據弗若斯特沙利文報告,按2018年收益1.24億元計算,中至科技是江西排行第一的本土化棋牌遊戲開發商及運營商,占據江西本土化棋牌遊戲行業約22.8%的市場份額。

招股書顯示,2016年-2019年8月,中至科技的收益分別為0.34億元、0.94億元、1.24億元和0.88億元,呈逐年遞增趨勢;同時,首席科創官發現,中至科技的毛利率高的驚人,分別高達89.8%,91.1%,91.7%。


具體來看,公司收益主要來自網遊版塊,2016年-2019年8月,分別占總收益的81.5%、87.7%、90.6%以及86.3%。值得註意的是,來自手遊的收益自2017年開始,逐漸代替網頁遊戲成為收益主力軍,分別占總收益的20.4%、61.3%、70.1%以及69%。


這與中國在線棋牌遊戲的巨大市場有關。根據弗若斯特沙利文報告,中國在線棋牌遊戲覆蓋范圍廣,棋牌遊戲用戶數量預期將由2019年的4.5億人增至2023年的6.4億人。

同時,從中至科技反應出的財務狀況來看,網遊確實是暴利行業。

爭議不斷,行業面臨大洗牌

中至科技的毛利率雖高,但盈利模式卻存在一定爭議。

具體來看,中至科技較為賺錢的五款遊戲分別為《上饒麻將》、《南昌滿江》、《九江麻將》、《常熟麻將》以及《樂平麻將》。變現方式主要是虛擬物品的銷售和消費,以及網遊的分發。

虛擬貨物主要包括:虛擬代幣、私人遊戲房卡。而其中手遊的收入幾乎全部都是私人遊戲房卡。招股書顯示,“私人遊戲房卡”這一變現模式在2019年8月以前,每位付費用戶月平均充值金額有957.1元,而虛擬代幣隻有17.9元。


首席科創官發現,房卡模式的棋牌遊戲處於博彩與休閑遊戲之間的灰色地帶,近年來,不時有相關公司被定性為賭博被抓。如2019年12月19日,遼寧省丹東市公安局微信號即公告宣佈查處一傢名為“約戰”的棋牌手遊公司。

而中至科技手遊方面的收入,2016年-2018年內,幾乎隻有私人遊戲房卡提供收入,僅2018年有著0.5%的虛擬代幣收入。

倘若監管機構日後叫停私人房卡,對於中至科技來說無疑是巨大的風險。


對此,首席科創官就相關問題多次聯系中至科技,但截至發稿,對方未作回復。

除瞭收入來源的影響,還有遊戲版號的限制。

1月10日,2020年首批52款國產遊戲獲得版號,可以正式上線,而獲得遊戲版號是一款遊戲成功的關鍵。

棋牌類遊戲自2018年起,申請版號上架就受到大量限制。即便2019年恢復遊戲版號申報後,影響仍在持續。同年6月,文化和旅遊部更是針對牌類遊戲進行瞭專項整治行動,大量app下架,中至科技同樣也受到瞭影響。

招股書顯示,手遊僅有2款新品,同時有13款遊戲下架。此外,隻能從中至科技指定渠道下載,在蘋果和安卓系統的官方應用商城中,僅剩一款可下載遊戲。

公開資料顯示,2018年版號停發前,僅第一季度就下放的1976個遊戲版號中,三分之一均為棋牌遊戲,從2018年3月29號下發文件,暫停所有遊戲版號發放,到同年12月的重新放開,我國遊戲行業經歷瞭“版號寒冬”。央視財經的報道指出,從2018年12月重新開放遊戲版號至今,一共下發各類遊戲版號不到2000款,僅為2017年的1/5。

與版號嚴監管嚴相對應的,是遊戲企業的大量倒閉。天眼查數據顯示,2018年3月29日至年底,全國選擇主動註銷的遊戲企業為8306傢;2019年,這一數字增加到瞭15987傢。而在2020年剛剛過去的15天裡,全國共有194傢遊戲企業倒閉。

遊戲行業洗牌階段到來,遊戲產業市場迎來拐點,已是行業內的共識。

隻有潮水褪去,才知道誰在裸泳,即便是四大一線城市,也不可避免。天眼查數據顯示,目前北京共有2146傢遊戲企業,上海共有3205傢遊戲企業,而廣州和深圳的遊戲企業數量明顯高於北京和上海,分別高達45253傢和31030傢。2020年開年至今,北上廣深共有65傢遊戲企業倒閉,其中北京0傢、上海7傢、廣州39傢、深圳19傢。

隨著監管趨嚴,遊戲企業的司法風險和經營風險也值得關註。天眼查數據顯示,上海的遊戲企業失信率最高,約為1%,而深圳的遊戲企業經營異常率最高,為29.27%。

外界普遍認為,以往因為行業門檻低,棋牌遊戲市場良莠不齊。很多棋牌遊戲會打擦邊球獲利,涉賭風險高。但在遵守市場規則的同時,靠單一產品的棋牌遊戲公司需要拓展新出路,才能增加自身的市場競爭力。

進軍廣告行業,能否抵禦風險?

首席科創官發現,為瞭抵禦遊戲行業的監管風險z中至科技另辟蹊徑。除瞭網遊業務外,還通過網絡廣告代理產生收益,而過去幾年公司廣告業務也實現瞭快速增長。

根據弗若斯特沙利文報告,按2018年收益計算,公司是江西省內排行第三的網絡廣告代理商,約占2.3%的市場份額。

具體來看,中至科技廣告代理收入由2016年的6.2百萬元增加至2018年的11.7百萬元,復合年增長率為37.1%,並由截至2018年8月的8.0百萬元增加50.8%,至2019年8月的12.1百萬元。呈現出瞭持續增長的趨勢。

但同時,公司也在招股書中指出公司在廣告代理板塊的大部分收入高度依靠兩個第三方廣告平臺產生收入。

中至科技在未來計劃中表示,未來亦將繼續拓展數字營銷方面業務,並建立媒體廣告及營銷體驗中心。

但是,網絡遊戲業務依然在中至科技的收入來源中占重要地位,而招股書顯示中至科技手遊每月付費玩傢平均數目有所下滑,創造更多新遊戲玩法來留住玩傢、吸引新玩傢依然是這類型棋牌遊戲公司需要關註的重點。

最後,你玩過棋牌類遊戲嗎?對中至科技的產品有何體驗感受?歡迎評論區留言討論。

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